再往前翻翻账本，今年十月本来就有5000亿六个月期买断式逆回购要到期，而现在6000亿进来，等于是加量续作了1000亿，资金池子里水多了一点。

这还不算，十月九号那天，央行刚刚做过一笔11000亿的三个月期买断式逆回购，结合当月8000亿到期的数据，这等于是三个月也加了3000亿，连续加量的节奏，像是央行下了一场细雨。

两个期限合起来，十月的买断式逆回购总共加量续作4000亿，比九月高了1000亿，五个月以来，央行一次接一次地往市场里注水，手法也渐渐熟练起来。

一时之间，市场里议论纷纷，银行们松了口气，却也盯着后面，毕竟十月总共到期量有1.3万亿，钱的进出，每一笔都牵动着一池春水。

央行十月九号那场1.1万亿三个月期操作，加上新一波6000亿，十月累计买断式逆回购操作达到1.7万亿，央行的思路很明确，就是要让市场的流动性别断，哪怕外面风大浪急。

华创证券的周冠南看得仔细，说央行这波“前置投放”，其实就是在平抑十月初大额逆回购到期带来的摩擦，政府债券发行压力不大，十月的资金波动风险可能也有限。

东方金诚的王青站出来，强调最近外部环境波动大，央行会更关注市场流动性充裕，稳定市场预期，市场信心这东西，眼下确实比什么都重要。

十月的货币政策委员会例会，第三季度，第110次，开得不紧不慢，明确提出要加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，把握政策实施的力度和节奏，抓好各项措施的执行，释放政策效应。

流动性要充裕，金融机构要加大信贷投放，社会融资规模、货币供应量，要和经济增长、价格目标匹配，这些话听起来耳熟，却每回都是真刀真枪的考验。

天风证券的分析里，十月上旬，靠财政支出、节假日现金回流和中长期流动性投放的累积效应，资金利率有望平稳，但从十月中旬开始，扰动因素慢慢积聚。

央行在这时候积极呵护，压力整体可控，资金利率波动可能加大，谁也不敢掉以轻心，流动性操作的力度和节奏，成了市场供求平衡的关键。

中信证券的明明分析，三季度央行的流动性宽松支持力度不小，十月MLF（中期借贷便利）和买断式逆回购等工具，操作强度可能还会延续，资金利率和政策利率的利差或许能保持稳定。

九月数据一摆，MLF已经连续七个月加量续作，流动性充裕，银行净息差承压，MLF期限长、到账时间稳，为金融机构提供了预期的锚。

周冠南的观点是，十月资金压力要是变大，MLF还会延续加量续作，央行的算盘里，稳定是第一位。

王青则认为，未来一段时间中期流动性加量规模，可能比每月6000亿的高水平有所回落，原因很现实，四季度央行可能会实施新一轮降准。

经济增长动能变化、物价走势、稳地产的要求都放在台面上，5000亿新型政策性金融工具加快推进，四季度可能还会有新一波稳增长政策，财政加力、货币宽松、地产托底，这仨词几乎成了老生常谈。

央行要是降准，注入大规模长期流动性，市场的中期流动性净投放规模可能随之收敛，一收一放之间，还是那句话，稳字当头。

浙商证券的廖博判断，眼下宏观经济处于弱修复阶段，四季度货币政策可能进一步宽松，降准、降息都有可能，5000亿新型政策性金融工具是未来投资的杠杆，落地和效果成了政策成败的关键。

年底之前，央行还有50个基点降准、10个基点降息的空间，市场盯得死死的，生怕错过一点风向。

九月财政部和央行联合工作组又开了第二次组长会议，讨论央行国债买卖操作，市场普遍看好央行适时重启公开市场国债买卖操作。

中信证券的研报说，八月底央行资产负债表“对中央政府债权”科目余额下降超5800亿，前期买入的国债陆续到期，流动性回笼压力摆在眼前。

央行要是重启国债买卖，为“保持流动性充裕”和配合财政政策，市场会迎来新一轮调整，悬念也随之加深。

看起来，整个十月，央行像是在和市场下着一盘大棋，棋子一枚枚落下，节奏却拿捏得很紧。

资金的流进流出，政策的明与暗，表面的平静下其实波澜暗涌。

外部环境动荡，国内经济修复，央行每一笔操作都像是在走钢丝，既要稳住市场，又得留有余地。

这一次，十月十五日的6000亿逆回购，是央行向市场释放的一个信号，也许不只是简单的加量续作。

后面会不会降准、降息，五十基点、十基点，还是别的什么动作，没人敢下定论，市场只能等。

每一次新闻发声，每一笔操作，其实都在慢慢编织下一阶段的市场预期。

等到十一月、十二月，风向会不会突然转变，还是会有新的变量？

谁都说不准，只能拭目以待，等着这盘棋的下一步落子。