这几天黄金市场表面平静，底下却暗流汹涌。 美联储12月降息的概率一周内从30%飙到85%，美元指数跌穿99.5关键支撑，金价却稳稳站在4150美元上方。 刺激的是，美联储主席鲍威尔的位置可能不保，白宫经济顾问哈西特被传是热门接任者，这人可是特朗普阵营的“降息狂热派”。 要是他上台，美联储可能直接开启“放水模式”，黄金牛市怕是拦都拦不住。

市场也没那么简单

芝加哥商业晴雨表指数连续24个月低于荣枯线，经济明显在降温。 可失业数据又打架：初请失业金人数降到4个月新低，续请人数却还在涨，说明找工作越来越难。 这种矛盾信号让黄金卡在高位震荡，多空双方掐得昏天黑地。 不过机构们倒是挺一致：高盛说2026年金价能冲4900美元，德意志银行也上调目标到4450美元。 连印度黄金进口都暴增200%，央行们还在疯狂囤货。

地缘政治也没消停。 乌克兰和美国代表团这周要谈和平方案，普京却甩话说“和现政府谈没意义”。 俄乌谈判稍微有点进展，黄金的避险需求就颤一下，没人敢赌真能停火。 OPEC+周日开会可能维持产量不变，油价稳得像凝固了，交易员全在等乌克兰局势的下一步动静。

技术派盯着黄金

日线图较劲。 上升通道下沿在4125美元，要是撑住了，下一步可能冲击4180到4204的压力区。 可要是跌破4138美元，回调到4073美元也不是没可能。 短线玩家在4140到4170美元之间玩高抛低吸，长线投资者却忙着在4100到4130美元抄底。 毕竟美联储真要降息，黄金的“零利息”缺点立马变优点。

美元疲软也是黄金的隐形推手。 美元指数本周跌了0.6%，可能创7月以来最惨周跌幅。 瑞银甚至建议客户把资产从美元转到欧元和澳元。 美元弱不全是好事——美国国债规模像滚雪球一样涨到34万亿美元，光利息一天就要还30亿。 有人偷偷说，美联储降息是不是在帮财政部减负？ 这种猜测让黄金的“去美元化”故事更诱人了。

感恩节假期市场冷清

零售数据透出诡异信号：美国在线销售额涨了6%，达到86亿美元，可整体假日销售增速却可能降到2.1%。 消费者一边抢折扣货，一边缩紧非必要开支，这种分裂感让经济前景更模糊。 黄金这时候就成了“压舱石”不管未来是通胀还是衰退，它都能扛。