#破译高温求救信号#

资本狂飙夜：SpaceX 4000亿估值点燃全球IPO核爆点

火箭炸了。

估值却涨了。

就在昨天——SpaceX星舰第七次试射再次化作火球。但资本市场却给出了魔幻回应：这家太空公司估值突破4000亿美元。半年暴涨500亿。更疯狂的是，基金经理们仍在疯狂加注。Baillie Gifford美股增长基金将其列为第一重仓，占比高达11%。基金经理加里·鲁宾逊直言：“整个组合中，没有哪家比SpaceX的护城河更深”。

资本已陷入集体癫狂。

一、冰火IPO版图：印度狂奔 vs 中国蜕变

当安永报告显示2024年全球IPO筹资额下降7%时，没人预料到分化如此极致：

印度国家证券交易所以超200亿美元募资额登顶全球榜首

中国大陆IPO活动却滑向十年低谷

香港凭美的357亿港元巨无霸IPO杀回全球前五

资本用脚投票。印度正成为供应链转移的最大赢家——现代汽车分拆印度业务上市募资33亿美元，仅是开端。而中国企业在严监管下转型求生：A股IPO数量暴跌70%，硬科技企业占比却升至90%。

活下去的。

都带着硬骨头。

二、三大引擎轰鸣：AI、降息、政策松绑

美联储降息周期如同发令枪——

纳斯达克IPO募资额逆势增长14%

中概股赴美上市激增56%

生物医药IPO筹资额暴涨37%

政策闸门同步开启。港股18C章特专科技新规吸引未盈利AI企业，科创板单日涌入6家半导体企业。而星链用户突破600万的SpaceX，更成资本押注AI基建的活标本。

科技+资本+政策。三重共振。

三、暗雷在狂欢中滋长

泡沫已现形：

“某AI初创年营收2亿，估值200亿——市销率冲破100倍”

港股打新超购百倍的新能源股，首日破发率超30%

更凶险的是资本套利游戏。私募基金在利率拐点前疯狂推动项目上市，近半数IPO背后闪现PE/VC退出身影。某投行人士冷笑：“一级市场抛货，二级市场接盘——剧本早已写好。”

关税黑天鹅仍在盘旋。特朗普放话对欧盟加征30%关税，欧盟则备好900亿欧元反制清单。资本市场如惊弓之鸟——6月美国关税收入暴增321%，谁还敢低估贸易战威力？

四、2025生死局：盛宴还是剩宴？

机构已在调仓。Baillie Gifford一季度减持特斯拉41.4%仓位；高盛却将标普500目标上调至6900点。分歧从未如此尖锐。

聪明钱开始转向：

聚焦技术真壁垒——而非概念PPT

警惕估值倒挂：一二级市场价差超3倍项目慎入

屯粮过冬：中东主权基金大举增持港口、电网等基建资产

中国科技暗线已在涌动。DeepSeek大模型引发全球资本重新评估中国AI价值，宁德时代赴港上市倒计时——硬科技替代地产成新蓄水池。

星舰残骸还在墨西哥湾漂浮。

但马斯克已拿到新筹码：星链年收入冲击155亿美元。

资本永不介意爆炸。

只要故事足够性感。

当印度交易所挤满327家新股，当港交所为特专科技公司敞开18C通道，当纳斯达克AI股PS值冲破百倍——我们究竟站在新一轮技术革命的起点？

还是泡沫崩裂的前夜？

答案。

在火星与地球之间明灭闪烁。